【证监会铺路融资融券 尚福林提五铁律】 【信心乎？寻底乎？11月走势如何？】

十月收官之战，A股市场呈现逐步走低格局，成交量再度萎缩，报收一根光头大阴线。10月总计下跌24%，创出自1994年7月以来的最大月跌幅。

个股方面：半数个股（650多只）的股价已经跌破“998点”时的价位（05年6月6日998点时与今日同时有交易的1302只股票）。A股平均股价跌至5元区间(沪指998点平均股价4.71元)。

估值方面：上证指数的动态市盈率仅10倍出头，濒临个位数边缘，这个水平更是低于998时的估值水平。截至10月底，A股市场有近两百只个股跌破净资产，A股市场的平均市净率不到两倍。

这样的结果其实只能说明一个问题，那就是中国的金融投资者彻底地被市场打败了！取而代之的是看产业投资者的脸色，所谓“人在屋檐下不得不低头”就是这个道理，金融投资者要想咸鱼翻身，不学越王勾践卧薪尝胆是难有作为的，不管你把偶像巴菲特捧得有多高，产业投资者手中那几乎可以再造两个股市的限售流通股确实是不容易抵挡的洪水猛兽呀！

在这样的情况下，股民朋友适时而动、改旗易帜也是绝对的君子之道，以灵活机动的方针策略应对市场变化也是历经磨难后终渐成熟的表现。如果说用金融投资者的市盈率标准来评估现实的市场显得有点无可奈何，那么在越来越多的股票价格跌破净资产后，产业投资者的行为就的确值得我们密切关注了。

近期，市场上逐渐高涨的“增持回购”浪潮正是产业投资者市场作为的举措（增持回购已经由前期的国家资本扩散到了民间资本），也是股民朋友布局十一月开门行情的最佳路径。由于10月有1000多家上市公司公布三季报，且季报前10天不能进行增持，所以在三季报公布全部结束后的11月将会迎来新一轮如火如荼的“增持回购”热潮，事实上，这一情况在10月的最后一个交易日已经开始上演了！

27日，三股东饮马实业公司通过二级市场买入莫高股份（600543）645,000股；

28日，大股东中齐建材增持金晶科技（600586）518639股；

28日，控股股东金螳螂集团通过二级市场购入金螳螂（002081）51,650股；

28日，公司高管从二级市场购入中兴通讯（000063）57.19万股；

29日，鞍钢集团以均价5.43元（每股净资产8.07元）增持鞍钢股份（000898）；

当一连串的增持行为还不为市场所动时，10月31日天音控股（000829）以一则《关于公司回购社会公众股份的议案》彻底地把市场的激情挑逗了起来。

议案声称公司以不超过每股3.5元的回购价格（对应07年12.8倍的市盈率，对应08年三季度2.19倍的市净率）回购不超过2000万股的社会公众股。

10月31日，幡然醒悟的市场意识到一个新的投资主题已经诞生，11月的开门行情将由此展开，于是乎以43万多手的封单量直接把天音控股推上涨停板，2.99元的涨停价距离3.5元的回购价格还有高达16.7%的无风险获利空间，当然在如此强大的推升动力下股价超越回购价格3~5个涨停将极为轻松，因为这一次产业投资者要让资本市场充分感受到他们的存在，要让资本市场清醒地认识到谁才是市场的主宰者！

既然当今的市道已经是城头变换大王旗，那么对于股民朋友而言就不妨相机决策、顺势而为，追随市场最具号召力的力量即可为11月的投资打开全新的局面。《决策家》已经备足“增持回购”名单，欢迎股民朋友拨打电话028—6666 6638或发送短信YG888到1066916076（仅需0.1元/条）前来索取！

十一月的开门行情探讨至此，可能有些股民朋友就已经发现其中所隐藏的问题，那就是为什么这么多的“增持”都没能挑起市场的热情，反倒是一个“回购”把火给点燃了？

其实，问题的关键是这样的。“增持”与“回购”都是利好，但是在本质上与表达方式上却不相同：增持是封住股价下行空间的防守性行为，而回购却是推动股价上涨的积极进攻性行为。相比较而言，“回购”更能极大地提高股东的价值，因此上市公司回购对股价甚至股市的提振效应更为明显，这也是为什么市场会对“回购”行为能有如此强烈反应的原因。

既然“回购”能够产生出如此巨大的市场正向激励效应，那么今天我们就从“回购”入题先来谈谈如何挖掘这其中的战机。要寻找到这样的机会首先要弄清楚以下几点：

1、  上市公司的股票估值水平是否显著偏低；

2、  上市公司的股价是否无限靠近甚至跌破每股净资产；

3、  上市公司手上是否有大量现金。

对照当前的市道，“回购”战机三原则中的前两点其实是显而易见的了，难的事情就是如何确认上市公司手中是否有真金白银，这是问题的关键所在。因为在当前的经济环境中，不少企业的现金流是非常紧张的，上市公司一天到晚想的都是如何从股市上融到更多的钱，要让上市公司拿出真金白银去反哺股东，这个想法未免天真幼稚。所以这就是“增持”比“回购”多得多的原因，当然这也更能反映出一旦有“回购”出现必然有如稀世珍品般宝贵！10月31日天音控股（000829）的市场表现就是明证。

既然我们看到了“回购”的巨大魔力，也看到了天音控股气吞山河般的走势，最终也明白了如何挑选“回购”战机，那么在11月的开门行情中，属于我们自己的“回购”实战机会又在哪里呢？为帮助大家实现11月的开门红，股民朋友可快速拨打电话028—6666 6638或发送短信YG888到1066916076（仅需0.1元/条）前来索取第二只天音控股。这就好比10月初巴菲特在香港买比亚迪，国内的投资者做德赛电池（000049）一般，虽然个股选择不同，但是在同一个投资思路下却能孕育出同样巨大涨幅的实操战机！（10月德赛电池最大涨幅高达75.28%）

11月开门金股：金猴奋起千钧棒 玉宇澄清万里埃

公司三季报业绩继续实现增收又增利的良好局面，每股净资产与净资产收益率继续高速增长，同时实力强劲的央企属性也非常符合国资委日前高调宣布的鼓励有实力的央企在二级市场进行回购操作的中央精神，更为难能可贵的是公司3季报反映出现有货币资金高达360多亿！

目前，公司股价已经创出历史性最低水平，相比历史最高价已经大幅回落90%，现有股价不足历史最高价的零头，同时市盈率也创出历史性最低水平（仅3倍出头），而每股净资产却是高得惊人！

当然，11月的开门金股所显露出来的战机还不仅如此。在10月的最后几个交易日中，机构已经开始大举建仓该股，三个机构专用席位同时大举吸纳近3亿的筹码。巨阳托底的变盘信号已经提前把该股带入到了安全的“右侧”交易状态，巨大的战机可谓一触即发，股民朋友可即刻拨打电话028—6666 6638或发送短信YG888到1066916076（仅需0.1元/条）前来索取11月的开门金股！

下一节，我们将继续与股民朋友一起研讨增持中的巨大战机！敬请股民朋友时刻关注！

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