周一晚上美股股市大涨，但这并没有对A股走强构成太多的支撑，A股走出了高开低走的走势，最终以下跌56.25点收盘，令投资者大为失望。昨晚美国股市走出冲高回落走势，显示出美国投资者的信心尚未完全恢复，美股止跌还需要一段时日。这将对今天的A股走势构成较大的压力。

昨天A股走势不佳，首先反映了当前A股投资者信心不足，虽然政策面暖风频吹，但是管理层并没有效仿国外拿出真金白银来救市，降息等利好对经济发挥作用需要一段时日，投资者对股市的担忧并没有真正消除；与此同时，今年以来由于受到宏观经济形势影响，电力、钢铁、地产、券商等多个行业个股业绩下降非常明显，第三季度业绩预计普遍不佳，这几个板块都是大盘股，其走势势必会拖累A股指数；还有就是央行昨天继续实行正回购操作，这说明市场资金分流并没有终止，对股市资金面构成一定压力。
     昨日央行在公开市场通过发行央票和开展正回购操作累计回笼资金1500亿元，作为利率风向标的1年期央票收益率继上周之后再次大幅下行，幅度高达20.47点，发行量已连续4周减少，28天正回购操作中标利率仅为3.0%。这显示出，市场对降息的预期依然强烈。

　　一般而言，央行调整存贷款基准利率与央票发行利率的联动效应非常显著。1年期央票发行利率往往能够体现央行引导市场利率变动的意图，此次1年期央票利率大幅下行再次引发降息猜想。比如上次降息之前也是央票发行利率首先大降发出降息信号，降息消息也随后公布，这次会不会也是如此呢？

但业内人士分析认为，前次降息属于应急降息，且两次降息的时间间隔不足一个月，并且都对应国内外资本市场的剧烈动荡，具有一定的应急性，是否再次降息可能要到月底三季度宏观数据都出台才会明了。
    央行昨日公布的9月份金融运行数据显示，前期信贷放松的效果目前开始显现，同时企业与居民投资、消费信心不足，经济下行风险增大。分析人士认为，我国未来或将进入降息通道，宏观调控将更致力于“保增长”，未来12个月中国将有4次降息机会。

本栏之前讲过，本轮牛市行情转为熊市的根本原因之一是从紧的货币政策，现在货币政策已经出现松动，并且利率已经出现拐点，中国将进入降息周期，在这种情况下也预示着熊市行情已经出现拐点，随着降息对经济的提振作用逐渐显现，股市也终将重振旗鼓，一轮新的牛市行情也会逐渐向我们走来。
       目前股市正处于熊市和牛市之间的拐点，投资股市要赚钱，最关键的是精选个股波段操作，但这不是每个投资者都能做到的，为此，决策家团队为广大投资者提供股票诊断和荐股服务，每天打进热线的朋友都将有机会免费获得一只由决策家团队根据《决策家》金融终端强大的选股功能精心挑选的黑马，有想得到决策家团队帮助的朋友请尽快拨打电话028—6666 6638或发送短信YG888到1066916076（仅需0.1元/条）！